关于科创板的几点思考

发布时间:
2019/4/19 12:20:54
来源:
易胜博备用网址资本 百里冰
今年资本市场最大的变化是科创板的推出,这一变化将会吸引更多的科研人才投入到创业的大潮里,也会引导投资机构把更多的子弹投向科技创新的赛道。
科创板的成功是毫无疑问的。而科创板的推出,也将对整个创投行业提出更多的机遇和挑战。
科创板将让技术人员发挥主导作用

做私募股权行业的人永远都在看多中国,因为只能看多、不能看空。我们不是对冲基金,否则的话你就不能在中国做这么长线的投资了。
中国市场有一些变化,主要受政策的影响比较大,所以在具体操作的时候,要关注政策的变化。
目前资本市场最大的变化应该是科创板的推出,而且超出了行业想象的速度。
那么,科创板的推出,对中国的创业、创投有什么样的影响?
会有更多的科研人才投入到创业的大潮里,团队未来的核心力量应该是技术人员,技术会在创造价值里面占主导作用,所以他们会分享到价值的大部分。
历史上投过的大部分公司最占主导作用的不一定是核心的技术人员,往往是一个市场人员。历史上成功的企业,技术并未占据主导作用,他们的产品往往是同质化的产品,并没有特别明显的竞争力,所以要靠很强大的销售能力。
另外,很多企业的技术来源往往是靠山寨和潮汐,不太注重知识产权。在那个年代的创业人员里,更多的是销售能力很强的人占据主导作用,可能还有财务人员,而技术往往放在次要的位置。但是这个时代过去了,大家越来越重视知识产权,技术的力量越来越成为主导。
几周前,在港交所上市的一家企业,挂牌当天企业股价涨了50%。而这家企业是一家收入为零的企业,是由一些资深科学家创业的公司,但市场非常追捧,二级市场一直在涨。这家公司是一家做生物疫苗的公司,还没有产品,更谈不上销售,处在非常前沿的领域、还在临床阶段、不知道什么时候出产品,目前这个项目估值已经突破10亿。一帮非常书生气的科学家居然成功了。
科创板也借鉴了这个规则,允许未盈利、没有收入的公司上市,并且设计出了5套标准。
未来技术人员可能在团队的作用更加明显,他们会越来越分享更多的价值,大股东是他们。
肖冰说,销售需要靠过硬的产品去推动,财务人员的融资能力未来也不需要很强,因为这样的企业冒出来,很多技术大佬都会被创投机构追捧,这样的财富效应会吸引更多以前在实验室的人出来,做产业化、创业的尝试,也会鼓励更多年轻人去学技术、理工科,毕业后也更愿意选择做研究。
科创板肯定会成功

科创板是否会成功?答案是肯定的。
现在好的、有技术含量的公司报科创板,发行价是不限制的,而创业板是限制的;未盈利的可以上科创板,不能上创业板。
只要是好的企业、高市盈率的公司都会报科创板,所以第一批甚至前几批的科创板,肯定会选出一批比较好的公司出来挂牌上市。
这就意味着科创板成功了,所以成功是没有悬念的,因为给了它很多政策红利。中国的改革推出来,都会有一段时间的政策红利,上交所就享受到了,所以科创板肯定是会成功的。
科创板将对基金投资带来机遇

那么,在科创板出来后,基金行业应该怎样调整投资策略?
首先科创板的变化会引导基金更多地投向科技创新,把更多的子弹投入科技创新的赛道里面,会更愿意和更有勇气投前瞻性的业务,这是一个很大的变化。
那么怎样投这类公司?和科学家交朋友,每个人都和科学家交朋友。既然要投这些技术,就要和技术大拿做朋友,和了解前沿技术的人做沟通。
基金投资团队需要有技术背景、产业背景甚至原来就是做研发的人,加入到投资团队。这样你才能真正理解和投到那些真正前沿的技术里面,这个是我们必须要经历的团队的调整和变化。所以变化是更多地投技术,招更多的技术人员加入到团队,这是我们投资上要做的改变。